过去一周全球股市自高点下跌了17.2万亿，被形容为一场“大屠杀”，各种负面因素叠加，使得市场陷入了恐慌。

这样一个环境下无处可得幸免。中国市场在起落中竖起了耳朵——期待已久的中央经济工作会议终于落幕，会议对明年经济形势的判断是“外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。”

就在会议发布的数天前，我们和管涛博士见面时谈论的正是这个议题。外部环境中哪些压力可能带来想不到的后果？我们在2019年要防范灰犀牛还是黑天鹅？

管涛的乐观和担忧都表达得谨慎，一如他面对镜头的状态：笑容满面，字斟句酌。即使已经离开政府部门多年，他身上仍有体制内形成的风格：温和礼貌，有问有答，几乎不谈论私事，不涉足尚未深入研究的领域，不激烈，也不妥协。

管涛现在的身份是中国金融四十人论坛(CF40)高级研究员，也是这间民间研究机构的灵魂人物。此前，他就职于国家外汇管理局，任国际收支司司长，当年他出任司长时只有39岁，这样年轻执掌高位，一时震动四座。但熟悉他的同事们并不意外——管涛从事外汇研究多年，专业能力有目共睹。

在这次讨论中，除了对国际与国内外汇市场和政策的分析判断，管涛重点关注的内容还包括未来一年中国经济有哪些可见的机会与风险，中国还将继续鼓励民营企业对外投资，对资本的流动约束不会变得更加严格，新兴市场是否有危机的可能性。